Quais são principais critérios conceitos para a avaliação financeira de um investimento?

5 principais ferramentas e métodos para análise de investimentos

Uma vez que o principal objetivo de um investimento é auferir lucro, antes de realizá-lo é importante tomar algumas medidas para garantir que alcance o fim planejado. Dentre essas medidas, a mais fundamental é a chamada análise de investimentos.

Por meio dela é possível quantificar o tempo necessário para que o investimento se torne lucrativo, o quão rentável pode ser, os riscos envolvidos em sua operação e até mesmo se é viável ou não. Portanto, é essencial que esse procedimento seja feito antes de se realizar qualquer aporte de capital.

Gostaria de entender melhor sobre esse assunto? Continue a leitura e conheça as 5 metodologias mais utilizadas em análises de investimentos!

1. Payback simples

Embora o payback seja eficiente na elaboração de uma análise de investimentos, tem algumas desvantagens. A principal delas é fato de não considerar em seu cálculo o valor do capital no decorrer do tempo, por não descontar os fluxos de caixa futuros.

O problema é que a metodologia leva em consideração apenas o período máximo que o investidor está disposto a esperar pelo retorno de sua aplicação, deixando de lado os futuros rendimentos e despesas, o que de certo modo a faz incompleta.

2. Payback descontado

O payback descontado, portanto, resolve o impasse do payback simples ao incluir no cálculo uma taxa de desconto, que deve ser feito antes que a soma dos rendimentos seja efetuada.

Essa taxa, também conhecida como taxa mínima de atratividade, representa o valor mínimo de lucratividade que o investimento deve oferecer para ser considerado atrativo. Para utilizá-la de modo efetivo, é necessário que os futuros fluxos de caixa do investimento sejam descontados. Assim, por meio dessa metodologia se torna possível projetar a futura rentabilidade da aplicação.

3. Valor presente líquido (VPL)

O valor presente líquido, ou VPL, é uma forma de análise de investimentos que busca converter tanto as entradas quanto as saídas de capital para os valores atuais, o que facilita o processo de comparar esses montantes ao capital inicial requerido pela aplicação.

A metodologia pede que todos os fluxos de retorno passem pelo desconto da taxa mínima de atratividade. Uma vez que isso é feito, 3 resultados distintos podem ser observados:

• VPL maior do que 0: é comprovado que o investimento pode restituir o capital aplicado e ainda gerar lucro, portanto é considerado viável;
• VPL igual a 0: nesse caso, o investimento não produz lucro ou prejuízo — uma vez que não existe remuneração alguma, não vale a pena, pois não compensa o custo de oportunidade, tornando mais interessante buscar por uma operação realmente lucrativa;
• VPL menor do que 0: em situações como essa o retorno do investimento é menor do que o custo de oportunidade, ou seja, a aplicação é inviável.

Embora o valor presente líquido seja considerado uma forma mais sofisticada de análise de investimentos, assim como o payback, ele também tem suas desvantagens.

O método trabalha com termos absolutos (unidades), o que torna inviável uma possível comparação em escalas diferentes. Além disso, montantes elevados podem exibir um VPL superior a investimentos mais baixos, ainda que os investimentos mais baixos em questão ofereçam maior rentabilidade proporcional.

4. Taxa interna de retorno (TIR)

Diferentemente do VPL, que trabalha com valores absolutos, a taxa interna de retorno (TIR) utiliza padrões relativos para calcular seus resultados, o que permite que sejam apresentados de forma percentual.

Ao utilizar números percentuais em seus cálculos, a taxa interna de retorno abre a possibilidade de que investimentos de tipos diferentes sejam comparados com exatidão.

O cálculo da TIR exige que o VPL seja igualado a 0, de modo que as entradas de capital se tornem iguais às saídas de caixa. Como resultado dessa operação, a taxa interna de retorno complementa o VPL e reflete os investimentos efetuados em determinado período.

Por fim, segundo a metodologia aplicada, nas situações em que a TIR for superior às taxas de retorno que foram estabelecidas, o investimento é rentável e pode ser feito. Agora, caso a TIR esteja abaixo dessas taxas, o investimento não compensa.

É importante ressaltar que a TIR não tem uma fórmula algébrica e é calculada por meio de tentativa e erro, cálculo esse que é feito com calculadoras ou softwares.

5. Taxa interna de retorno modificada (TIRM)

Apesar de suas vantagens, a taxa interna de retorno também conta com alguns problemas em sua metodologia. Um ponto especialmente complicado é o fato de que a TIR considera que todos os rendimentos do investimento serão reinvestidos e que os prejuízos são descontados do aporte inicial.

Esse raciocínio pode tornar mais difícil calcular as taxas com exatidão, o que pode causar uma série de problemas nos fluxos de caixa.

Com o objetivo de complementar a TIR nos pontos em que ela mostra debilidade, a taxa interna de retorno modificada (TIRM) foi elaborada. Segundo a regra que segue, os fluxos de caixa negativos do investimento são lançados nos valores presentes e os positivos transportados para o valor futuro.

O resultado da operação é um novo fluxo de caixa convencional, o que facilita a análise do investimento pela metodologia e acarreta uma redução de possíveis problemas gerados no cálculo da TIR.

Para fazer aportes de uma forma eficiente e lucrativa, é importante estudar o investimento em questão e conhecer a fundo suas vantagens e desvantagens, assim como sua possível rentabilidade e os riscos que estão envolvidos.

Nesse processo uma análise é fundamental para garantir não apenas a rentabilidade da aplicação, mas também para verificar se outros aportes disponíveis não são mais seguros ou lucrativos.

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